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>>>重点推荐<<<明明|中信证券FICC首席分析师S1010517100001固收|资金面会一直宽松吗?资金面稳定、偏松是春节以来利率债市场表现强势的必要条件。在通胀压力不断增大、债券供给压力回升的环境下,资金面是否能够持续宽松,将是决定未来一段时间利率走势的核心因素。根据近期监管领导对于通胀压力的表述,以及央行4月15日小幅缩量续作MLF所释放的信号判断,央行或将引导资金利率回到政策利率附近或略高于政策利率的水平,这一点预计将随着4月下旬债券供给压力的增加而逐渐显现出来。宋韶灵|中信证券新能源汽车行业首席分析师S1010518090002新能源汽车|爆款潜质车型集中亮相,电动智能供应链受益:2021上海国际车展专题2021上海车展众多具备爆款潜质的电动智能车型集中亮相,自主OEM在电动智能时代的品牌力提升,造车新势力强化科技卖点,合资/海外品牌加速电动化转型,智能化解决方案供应商赋能整车厂造“好车”。车展优质车型持续投放推动新能源汽车行业景气向上,全球新能源汽车步入高速成长阶段,整车环节优选车型周期占优的比亚迪、长城汽车,供应链建议继续把握电动化、智能化的优质标的,尤其是特斯拉供应链、大众MEB供应链、宁德时代及LGC供应链等。风险因素:新能源车销量不及预期、智能化技术进展不及预期、原材料价格大幅上涨。王冠然|中信证券传媒行业首席分析师S1010519040005传媒|Z世代群体营销价值凸显,内容营销成新潮流:2020年互联网广告行业复盘及展望我们发现,互联网广告营销线上化趋势明显,新营销模式快速迭代。在流量结构上,Z世代用户的价值正在持续体现,在流量见顶趋势下,年轻用户的争夺成为品牌广告主的必争之地,有望分到更多广告预算分配。同时,随着互联网广告行业整体价格提升,效果类广告流量获取成本提升快,以内容营销为主、突出品牌建设、争夺私域流量的营销模式逐步成为新趋势潮流。我们认为,互联网广告平台将均有望受益于互联网广告流量饱和后的价格提升,而拥有更多年轻用户、产品内容丰富度更高的互联网平台将有望获得更大收益。通过分析各平台的财务状况、产品矩阵、内容生态以及用户结构,我们认为腾讯综合竞争力稳固,字节跳动、哔哩哔哩在互联网广告市场争夺中占据优势;快手随着产品结构、内容结构调整有望加速互联网广告收入;新兴的小红书、得物等垂类平台有望快速增长。风险因素:宏观经济增速、广告预算下行超预期;反垄断及教育等部分行业监管风险;平台间流量及广告主争夺超预期。王喆|中信证券能源化工行业首席分析师S1010513110001宝丰能源(600989):“绿氢”制造先行者,打造碳中和煤化工龙头在碳中和战略的指引下,我们认为补充“绿氢”是煤化工行业发展的必由之路。宝丰作为行业先行者,布局200MW光伏发电及年产1.6亿标方绿氢项目,树立煤化工碳中和标杆。看好公司依托强竞争力的绿氢成本,成长为具备煤炭+绿氢双资源禀赋、输出“固碳”材料及解决方案的“碳中和”煤化工龙头。风险因素:产品价格下跌;原材料价格上涨;新项目建设投产进度不及预期;自有煤矿生产经营风险。陈聪|中信证券基地产业首席分析师S1010510120047世茂服务(00873.HK):并购定价合理,整合能力最值得信任行业高速增长阶段来临,公司在住宅领域率先推动更新底层管理体系,以适应项目快速复制和并购整合,在专业能力拓展战略清晰、步步为营。公司目前的组织架构、治理体系相较于同行将更能适应于规模的快速扩张,这即是公司运营管控的核心竞争力。我们继续看好精益管控下有质量的高增长,公司有望成为行业一线龙头。风险因素:公司商誉增长过快的风险。物管|商管:受益于后疫情复苏,规模和差异化发展2020年,主流商管公司克服困难,经营稳步增长。2021年商管赛道整体供求基本稳定,但结构分化对商管运营提出更高要求。风险因素:部分商场运营效率较低,部分商管品牌逐渐空心化的风险。李景涛|中信证券汽车及零部件行业分析师S1010520120003阿尔特(300825):业绩符合预期,持续高速增长4月19日,公司发布业绩快报,初步核算2021年一季度实现营收2.02亿元,同比+38.2%;实现归母净利润0.37亿元,同比+70.7%,符合市场预期。公司是国内领先的第三方汽车设计机构,客户优质。公司具备汽车全链条设计开发能力,受益于下游行业电动、智能化趋势致新品牌、新车型大量推出,有望开启高速增长;新能源动力系统、燃油V6发动机等动力系统配套业务陆续量产,开始贡献利润。维持公司2021/22/23年EPS预测0.84/1.40/1.84元,给予2021年30倍PE的估值,对应目标价25.2元,维持“买入”评级。风险因素:客户新车型推出速度不及预期;零部件产业化落地速度不及预期;非公开发行及募投项目建设进展不及预期。宋韶灵|中信证券新能源汽车行业首席分析师S1010518090002亿纬锂能(300014):业绩符合预期,动力业务开始放量公司发布2020年年度报告,实现收入81.6亿元,同比+27.3%,扣非归母净利润15.3亿元,同比+2.3%。公司动力电池业务通过积累确立了技术、产能、客户等优势,全球配套拉动海外销售增加显著,产能稳步扩张保障营收大幅增加。同时,公司锂原电池、消费类锂离子电池在细分市场处于龙头或领先地位,受益下游未来需求,业绩增长明确。维持“买入”评级,重点推荐。风险因素:新能源汽车政策波动;锂电池价格下行超预期;原材料价格波动;电子烟行业政策波动;SKI债转股实施进展不及预期。>>>会议提示<<<山河药辅2021年一季度业绩交流会时间:2021年4月20日09:00盘江股份2020年业绩交流会时间:2021年4月20日10:00康众医疗20年年报及21年一季报解读时间:2021年4月20日10:00大参林2020年报业绩交流会时间:2021年4月20日10:00中粮糖业年报业绩交流会时间:2021年4月20日13:15焦煤近期基本面交流及展望时间:2021年4月20日15:00南微医学20年年报及21年一季报解读时间:2021年4月20日15:10华贸物流2020年年报及2021Q1季报交流时间:2021年4月21日10:00派林生物2020年年报业绩说明会时间:2021年4月21日10:00八亿时空年报业绩交流会时间:2021年4月21日10:00科学服务行业深度报告解读时间:2021年4月21日16:00中信证券首届股权投资论坛时间:2021年4月21日-23日地点:北京亮马桥四季酒店中信证券第七届 “金融衍生品与量化策略”研讨会时间:2021年4月23日地点:苏州·国泰南园宾馆2号楼飞泉厅益丰药房2020年报暨2021年一季报业绩交流会 时间:2021年4月30日15:30>>>评级调整<<<注:“评级调整”项下涉及的内容均节选自已经公开发布的证券研究报告(标示的日期为相关证券研究报告发布的时间),仅供汇总参考之用。若无特别说明,单位为人民币元>>>近期重点报告回顾<<<策略聚焦 04-19|投资者共识重聚,主配角转换提速策略聚焦 04-11|平静期内主配角转换策略聚焦 04-05|关注点由外转内,基本面蓄势破局策略聚焦 03-28|悲观预期顶点已现,四月基本面破局策略聚焦 03-21|提前布局通胀预期拐点策略聚焦 03-14|有底有压,积极调仓策略聚焦 03-07|平静期有底有压,新主线价值提升策略聚焦 02-28|步入平静期,转战新主线策略聚焦 02-17|充裕的市场流动性推动A股慢涨延续策略聚焦 02-07|流动性紧平衡前移,极致分化将缓解策略聚焦 01-24|盈利驱动转向资金驱动,紧扣两条主线策略聚焦 01-17|抢跑式建仓缓解,转战两市场高性价比主线策略聚焦 01-10|脉冲式行情后市场将重回慢涨策略聚焦 01-03|轮动慢涨期进入下半场,转战高性价比品种策略聚焦 12-27|警惕机构抱团瓦解,布局高性价比品种策略聚焦 12-20|在快速轮动中配置跨年后品种点“阅读原文”了解更多

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发布日期

2021年08月09日

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